8月1日消息，当地时间7月30日美股盘后，亚马逊发布了截至2026年6月30日的第二季度财报，31日收盘，亚马逊股价暴涨15.32%。这份财报的核心亮点只有一个：亚马逊云科技。
一组数据读懂亚马逊云科技有多“炸”
本季度，亚马逊总营收首次突破2000亿美元大关，达到2006亿美元，同比增长20%。营业利润275亿美元，同比大增43%。但真正让市场沸腾的，是亚马逊云科技的表现：
- 营收422.3亿美元，同比增长36.7%，远超华尔街31%的预期
- 创下18个季度以来最快增速，即自2021年第四季度以来的最高水平
- 连续第五个季度加速增长
- 年化收入运行率攀升至1690亿美元
- 营业利润约166亿美元，同比增长64%，营业利润率高达39.4%，在三大云厂商中遥遥领先
- 订单积压（Backlog）达4960亿美元，创历史新高，同比增长超100%
亚马逊云科技目前贡献了亚马逊约21%的总营收，却贡献了超过60%的营业利润。换句话说，没有亚马逊云科技，亚马逊的零售业务几乎不赚钱。
AI与芯片：亚马逊云科技的两大“加速器”
亚马逊云科技为何能在这个体量上实现如此惊人的增速？答案藏在AI里。
亚马逊CEO安迪·贾西在财报中透露了两个关键数字：亚马逊云科技的AI业务和自研芯片业务，年化收入运行率各自突破了250亿美元，且均录得三位数百分比的增长。
具体来看：
Bedrock模型托管平台已有数十万客户，过去半年新增的客户数量超过了该平台推出后首两年的总和。更惊人的是，Q2单季客户在Bedrock上的支出，超过了此前所有季度的累计值。
Trainium自研芯片则是理解亚马逊云科技竞争优势的关键。Trainium2的性价比已优于同类GPU约30%，且已基本售罄；Trainium3的性价比再提升30%至40%，几乎全部产能已被预订；预计约18个月后量产的Trainium4，大部分产能也已被锁定。贾西直言，大规模部署Trainium每年可为亚马逊节省数百亿美元资本支出。
贾西在财报中表示：“亚马逊云科技正在蓬勃发展，第二季度同比增长36.7%，是18个季度以来最快增速。”
顶级AI实验室“用脚投票”
亚马逊云科技的客户名单足以让任何竞争对手羡慕。
全球两大顶尖AI实验室Anthropic和OpenAI都与亚马逊签署了多年、多吉瓦（multi-gigawatt）的算力承诺。Anthropic用超过100万颗Trainium2芯片训练和运行Claude模型，并锁定了高达5GW的Trainium容量。OpenAI则承诺消耗约2GW的Trainium容量，涵盖Trainium3和下一代Trainium4芯片。
值得注意的是，4960亿美元的积压订单尚未包含Anthropic超1000亿美元的协议，这意味着实际的需求能见度更高。
Synovus Trust的投资组合经理丹·摩根表示：“之前存在对亚马逊云科技市场份额流失的担忧，但现在这种担忧已经消退。AI的浪潮正在推高整个行业。”
2200亿美元的算力赌注
如此强劲的需求背后，是天文数字般的资本投入。
亚马逊将2026年资本支出预期从此前的2000亿美元上调至2200亿美元。第二季度单季资本支出已达542亿美元，同比大增69%。
贾西在电话会上直言：“即使达到这一水平，我们到2026年仍无法拥有足够的产能来满足全部需求，我相信这种趋势在2027年同样会持续。”他甚至表示，公司已经看到了“十分惊人的2028年需求量”。
巨额投资也带来了代价。过去12个月，亚马逊的自由现金流转为净流出76亿美元，而去年同期为净流入182亿美元。
但市场选择用脚投票。财报刚刚发布后，亚马逊盘后股价一度大涨超9%。31日收盘，亚马逊股价暴涨15.32%。Evercore分析师Mark Mahaney表示建议买入亚马逊股票。在此前谷歌因上调资本开支股价下挫、微软因维持资本支出不变而大涨的背景下，亚马逊的“逆势大涨”格外引人注目。
万亿美元的野心
在财报电话会议上，贾西提出了一个大胆的远景：亚马逊云科技未来年营收有望达到1万亿美元。这是当前年化收入1690亿美元的近6倍。
贾西表示：“我们一直认为亚马逊云科技可能成为数千亿美元营收的业务，现在我们认为它至少会翻倍，并且很可能在适当的时候成为我们年营收达万亿美元的业务。”
在科技行业对AI资本开支回报日益焦虑的当下，亚马逊云科技用36.7%的增速和39.4%的利润率证明：巨额投入正在转化为可量化的商业回报。这场关于AI基础设施的豪赌，亚马逊正在赢得先手。